Setor fiscal brasileiro e inflação americana preocupam

Em julho o cenário inflacionário doméstico continuou desafiador. O patamar elevado da inflação de serviços indica maior persistência de pressões, influenciando negativamente o horizonte relevante para a política monetária.

Se ha? poucos meses a preocupac?a?o era de uma inflac?a?o descontrolada, agora o investidor se depara no curto prazo com um ambiente de deflac?a?o. O economista Felipe Bernardi Capistrano Diniz acredita que “esse e? um cena?rio passageiro e por conta de conjuntura interna e externa, deverá haver uma inflac?a?o ainda persistente”. Com isso, a taxa Selic mantém a expectativa de 2 di?gitos por mais tempo.

Nos EUA, dados de emprego mostraram um mercado de trabalho sobreaquecido em relac?a?o a?s contratac?o?es e com sala?rios em ni?veis muito elevados. Ale?m disso, a inflac?a?o ao consumidor registrou seu ni?vel mais alto das últimas 4 décadas. No entanto, o FED decidiu por na?o aumentar o ritmo de alta, e novamente elevou em 75 pontos-base.

As bolsas globais tiveram bom desempenho impactadas pelo movimento dos juros americanos, e nos últimos dias, pelos fortes resultados de grandes corporações americanas. O S&P subiu 9,1%, melhor desempenho desde 2020. Os ativos de risco apresentaram um abrandamento ao longo do mês, liderada pelos bons resultados das empresas norte-americanas e pela leitura mais positiva do mercado em relação à decisão do FED.

Todavia, na Europa, o me?s foi marcado por incertezas políticas. Boris Johnson, Primeiro-Ministro do Reino Unido, renunciou ao cargo depois de boa parte do seu gabinete pedir demissa?o. Já Mario Draghi, Primeiro-Ministro italiano, optou por entregar o cargo, uma vez que na?o tinha mais a maioria poli?tica necessa?ria para tocar sua agenda.

O mundo continua apertando a política monetária, movimento que deve perdurar. Nos EUA, ainda que o ritmo de aperto possa se reduzir, acredita-se que o FED está longe da taxa terminal. Na China, o mercado de imóveis residenciais é fonte de renovada preocupação dado o desempenho fraco das vendas por período prolongado. Na Europa, o ciclo mal começou e provavelmente haverá uma sequência de aumentos nos próximos trimestres. Completa Felipe Bernardi Diniz, “o ambiente global é de contração de política monetária e o doméstico segue permeado por incertezas eleitorais e fiscais”.